Företagsförvärv
På FLB Partners erbjuder vi flexibla lösningar anpassade till dina behov där vi kan hantera specifika delar av förvärvsprocessen eller ta ett totalt ansvar från start till mål.
Våra tjänster inom företagsförvärv
- Upprättande av förvärvsstrategi och target screening för att identifiera förvärvskandidater.
- Informationsinsamling och upprättande av business case.
- Värdering och formulering av indikativt bud.
- Förhandling av kommersiella villkor och avsiktsförklaring (letter of intent).
- Projektledning för due diligence, inklusive upphandling av rådgivare, fastställande av omfattning och koordinering av intressenter.
- Beslutsunderlag för ledning, styrelse och ägare.
- Slutförhandling, signing och tillträde (closing).
- Upprättande av kommunikationsplan vid genomförande av förvärv.
- Beräkning av slutlig köpeskilling inklusive net debt och normaliserat rörelsekapital.
- Integration av det förvärvade bolaget.
- Syfte: Beskriv hur förvärvet ska stödja företagets strategiska mål.
- Förvärvskriterier: Specificera de kriterier som ska tillämpas vid utvärdering av potentiella förvärvsobjekt.
- Marknadsanalys: Kartlägg marknaden och dess trender för att identifiera attraktiva segment.
- Target screening: Identifiera och utvärdera potentiella förvärvsobjekt.
- Interna processer: Anpassa interna arbetssätt och processer för att säkerställa en effektiv och skräddarsydd förvärvsprocess.
Upprättande av förvärvsstrategi
Att skapa en förvärvsstrategi är centralt för att avgöra vilken typ av företagsförvärv som ska genomföras och hur förvärvet bidrar till den övergripande strategin. En välformulerad förvärvsstrategi skapar en gemensam förståelse och riktning, vilket ökar chanserna för framgångsrika förvärv och långsiktig tillväxt.
Dialog och informationsinsamling
Förvärvsdialogen inleds vanligtvis genom kontakt med förvärvsobjektet i syfte att skapa en relation med bolaget och dess ägare. Under dialogen sammanställs information för initial värdering samt formulering av hypoteser över hur förvärvsobjektet ska drivas och integreras efter ett eventuellt förvärv.
- Möten: Diskussioner om verksamhet, strategi och framtidsplaner.
- Frågelista: Detaljerad frågelista som skickas till förvärvsobjektet för att skapa en djupare insikt i bolagets finansiella och operativa ställning.
- Informationsmemorandum: Om målbolaget har initierat en försäljningsprocess med hjälp av rådgivare finns ofta ett informationsmemorandum som utförligt beskriver förvärvsobjektet.
- Historisk prestation.
- Bolagets kapitalstruktur.
- Budget, prognoser och estimerade framtida fria kassaflöden.
- Makroekonomiska och branschspecifika faktorer tillsammans med risknivån i det specifika bolaget.
Företagsvärdering
Värderingen är en viktig del i förvärvsprocessen. Det finns olika värderingsmetoder som kan tillämpas där diskonterade kassaflöden (DCF-värdering), multipelvärdering och substansvärdering är de vanligaste förekommande.
Upprättande av business case
Ett väl genomarbetat business case är avgörande för att säkerställa att alla involverade parter har en gemensam förståelse för förvärvet och dess potential, vilket ökar chanserna för en framgångsrik integration och långsiktig tillväxt. Business caset bör kontinuerligt utvecklas under förvärvsprocessen för att säkerställa att beslut baseras på en både genomgående och uppdaterad analys.
- Rationalen: Redogör på vilket sätt förvärvet är strategiskt och ekonomiskt motiverat samt eventuella synergier.
- Marknadsanalys och potential: Beskriv marknaden och tillväxtmöjligheter samt hur det påverkar målbolaget.
- Värdering och värderingsantaganden: Redogör för värderingen av målbolaget samt de antaganden som ligger till grund för värderingen.
- Investeringsbehov: Uppskatta vilka investeringar som krävs kopplat till förvärvet.
- Riskanalys: Analysera potentiella risker och utveckla strategier för att mitigera dem.
- Beskrivning av köparbolaget: Beskriv köparbolaget samt rationalen bakom förvärvet.
- Värdering och kommersiella villkor: Beskriv värdering och köpeskillingsstruktur.
- Antaganden: Redogör för antaganden som ligger till grund för värdering och kommersiella villkor.
- Framtidsplaner: Beskriv framtidsplanerna för målbolaget efter ett förvärv.
- Säljarens roll: Klargör säljarens roll efter att affären har genomförts.
Indikativt bud
Utifrån upprättat business case och värdering formuleras ett skriftligt indikativt bud för att ge en första formell indikation på intresse och värdering av målbolaget, samt klargöra villkoren och antagandena för affären. Det indikativa budet är icke-bindande och fungerar som en grund för vidare förhandlingar och due diligence.
Förhandling och avsiktsförklaring
Det indikativa budet efterföljs av förhandling och avsiktsförklaring (letter of intent) vilket innebär en överenskommelse mellan köpare och säljare om de grundläggande villkoren för affären innan den formella due diligence-processen inleds och slutgiltiga avtalen upprättas.
Denna fas innebär ofta diskussioner och kompromisser för att säkerställa att båda parter känner sig trygga med de överenskomna villkoren. När en avsiktsförklaring har undertecknats ökar möjligheterna för ett framgångsrikt slutförande av affären då ramarna för transaktionen har satts.
- Övergripande villkor: Ange de huvudsakliga villkoren för förvärvet, inklusive köpeskilling och köpeskillingsstruktur.
- Due diligence: Specificera omfattningen av due diligence-processen.
- Exklusivitet: Eventuell överenskommelse om exklusivitet för köparen under en viss period.
- Framtida roll: Beskriv säljarens roll i bolaget efter förvärvet.
- Tidsramar: Fastställ tidsramar för de olika stegen fram till slutförandet av transaktionen.
- Marknad och kommersiell: Analyserar bland annat målbolagets marknadsposition, kundbas och konkurrenslandskap.
- Finansiell och skatt: Innefattar en detaljerad analys och granskning av målbolagets finansiella historik, kassaflöden, skulder och tillgångar samt skatt.
- Legal: Omfattar bland annat genomgång av relevanta avtal, licenser, IP-rättigheter, rättstvister och andra juridiska åtaganden.
- Operationell: Fokuserar bland annat på målbolagets verksamhetsprocesser, försäljning och marknadsföring och produktionskapacitet.
- IT och tech: Granskar målbolagets IT-system och tekniska infrastruktur.
Due diligence
Due diligence är köparens granskning av målbolagets kommersiella, finansiella, juridiska och operativa aspekter. Målet är att identifiera risker och verifiera antaganden som gjorts.
Due diligencen utförs vanligtvis av externa rådgivare med specialistkompetens tillsammans med anställda i det förvärvande bolaget.
Köpeskillingsmekanismer
Vid ett företagsförvärv finns det olika typer av köpeskillingsmekanismer. Vanligtvis används någon av principerna fast köpeskilling (locked box) eller preliminär köpeskilling med efterföljande justering (completion accounts).
Vid fast köpeskilling betalas en fast köpeskilling på tillträdesdagen som inte justeras i efterhand, medan preliminär köpeskilling med efterföljande justering kräver en justering av köpeskillingen i efterhand baserat på ett tillträdesbokslut.
- Preliminär köpeskilling: Betalas på tillträdesdagen baserat på ett preliminärt tillträdesbokslut.
- Upprättande av tillträdesbokslut: Skapas efter tillträdet och granskas av köpare och säljare.
- Granskning och godkännande: Båda parter granskar och godkänner det slutliga tillträdesbokslutet.
- Slutavräkning: Jämförelse och justering görs mot det preliminära bokslutet, vilket leder till den slutliga regleringen av köpeskillingen.
- Sammanfattning av key findings från due diligence samt risker och möjligheter som identifierats.
- Fördjupad förvärvsrational.
- Fördjupad analys över marknaden och dess potential.
- Finansiell analys tillsammans med identifiering av synergier och kostnadsbesparingsmöjligheter.
- Rekommendation till ledning, styrelse och ägare.
Beslutsunderlag
Genom ett genomarbetat beslutsunderlag kan ledning, styrelse och ägare fatta ett välgrundat beslut om förvärvet. Detta säkerställer att alla aspekter av affären har analyserats och att det finns en tydlig plan för hur förvärvet ska genomföras och integreras på ett framgångsrikt sätt.
Signing och tillträde
Efter genomförd due diligence inleds slutförhandlingen som är fasen där tidigare förhandlingar och avtal formaliseras, och det faktiska ägandet av målbolaget överförs från säljaren till köparen. Denna fas kräver noggrann granskning av alla dokument och avtal för att respektive part ska få en klar förståelse för de slutliga villkoren.
- Slutförhandlingar: Avslut av förhandlingar för att säkerställa överenskommelse om alla villkor.
- Granskning av avtal: Fullständig genomgång av alla relevanta dokument före signering.
- Undertecknande av avtal: Formellt undertecknande som binder parterna vid transaktionen.
- Tillträde (closing): Officiell överföring av ägandet och undertecknande av sidoavtal.
- Hantering av specifika fall: Anpassningar beroende på regulatoriska godkännanden eller andra villkor.
- Medarbetare: Klargör förändringar och påverkan internt.
- Kunder och leverantörer: Håll externa intressenter uppdaterade.
- Integrationsöversikt: Beskriv hur och varför målbolaget integreras.
- Roller och ansvar: Definiera förväntade roller och ansvar.
- Riskhantering: Adressera potentiella risker och säkerhetsfrågor.
Kommunikation vid företagsförvärv
Att säkerställa att alla intressenter är informerade och engagerade är avgörande under och efter ett företagsförvärv. En välstrukturerad kommunikationsplan minskar osäkerheten, bygger förtroende och förbereder alla inblandade för de kommande förändringarna. Genom att utveckla och följa en detaljerad kommunikationsstrategi, i samarbete mellan köpare och säljare, kan processen hanteras smidigt och effektivt.
Integration efter företagsförvärv
Efter att ägandet övergått från säljare till köpare inleds den viktiga integrationsfasen, där verksamheterna integreras för att maximera värdeskapandet och uppnå de strategiska mål som definierats. En effektiv integrationsledning och kontinuerlig uppföljning är avgörande för att säkerställa att integrationsmålen nås. Det är viktigt att integrationsprocessen anpassas efter vad som bedöms vara bäst i varje unik situation, vilket kan vara alltifrån låg grad av integration till fullständig integration och fusion.
- Operationell integration: Integration av IT-system och databaser för kontinuitet i verksamheten.
- Processer och rutiner: Harmonisering av arbetsprocesser och rutiner mellan de två bolagen.
- Finansiell integration: Sammanslagning av redovisningssystem och finansiella processer.
- Personalstrategi: Strategier för att behålla nyckelpersonal och hantera övertaligheter.
- Leverantörsavtal: Översyn och konsolidering av leverantörsavtal för kostnadsbesparingar och förbättrade relationer.
